《商业人物档案研究组》股票20倍杠杆
2026年9月，一家卖羊肉串的公司，悄悄把牌子换成了“股份有限公司”。工商信息里，创始人宋吉坐到了董事长席位上，黑蚁资本、绝了基金的投资人列席董事。在餐饮IPO近乎冰封的这一年，他偏要带着“很久以前”去撞“烧烤第一股”的门。十八年前，他揣着六万块钱在北京顺义开出的那家串店，大概没人能想到，会一路走到敲钟的门口。那一年他二十多岁，从草原来，在夜场混过，没什么本钱，却有股不肯认输的劲。
一、内蒙古草原的孩子，在夜场学会了另一种节奏
宋吉是内蒙古呼伦贝尔人。草原教给他的，是开阔，也是冷。早年他没按常理出牌——一边在度假村打工，一边兼职做DJ，在忽明忽暗的灯光和鼓点里，琢磨人与人的情绪。那是夜场的真本事：知道什么能让一群陌生人坐下来、松弛下来、愿意多待一会儿，愿意为一份心情买单。后来的“很久以前”，骨子里卖的从来不是串，是一种属于夜晚的氛围感。一个在草原长大、在夜场淬过火的人，比谁都懂怎么把“吃饭”变成“消磨时光”。
二、六万元与一家串店，他把酒吧搬进了烧烤摊
2008年，宋吉带着六万元启动资金，在北京顺义开出第一家店，名字起得很长——“很久以前只是一家串店”。创业的由头很偶然：他在内蒙古一家小烤串店，第一次见到自动烤串机，觉得这东西能改写行业脏乱差的旧貌。他把路边摊式的烧烤升级成无烟模式，又把夜场里那套灯光、音乐和沉浸感整搬了进来。烧烤摊第一次有了酒吧的体温。2013年品牌杀进上海，华东的年轻人一下子被这种“能拍照、能聊天、能待一晚”的烧烤俘获。2016年年营业额做到4亿元，数字好看得让人放心，底盘却虚。
三、加盟与联营的弯路，2016年那道生死坎
扩张的路上，宋吉走过不短的弯。头四年他放开加盟，速度确实跑起来了，可服务和口味却握不牢；紧接着又试了四年联营，问题照样没真正解决。他在后来的采访里用“半死不活”形容那段日子——还能挣点钱，却始终在盈亏平衡线上挣扎。更凶的是现金流一度绷断，他四处筹措，凑齐六百万才勉强渡过关口。那道坎，逼出了他此后的两个决断：换模式/p>
四、砍掉加盟换直营，羊肉串成了真正招牌
危机逼着宋吉重新看自己。2021年他接受媒体专访时坦言，那一阶段公司围着扩张转，而不是围着顾客转。想明白之后，他做了一个狠决定：砍掉加盟，全面转向直营，并把羊肉串立为招牌产品。2017年起，所有门店的牌匾陆续换成“很久以前羊肉串”。轻资产的捷径被他自己亲手堵死，重资产的慢路反而走通了——直营带来的品控与体验，成了后来韩国游客追着打卡的底气。资本的眼睛也没闲着：2017年绝了基金投了数千万元，2020年黑蚁资本独家砸下近亿元B轮，此后又有多轮股权融资，到股改前公司背后站着十一位股东。
五、股改冲刺第一股，韩国游客与十八年长跑
转机来自一纸免签。2024年11月中国对韩国试行免签，首尔年轻人兴起“周末飞上海”，“很久以前”成了必打卡地。到2026年，品牌在全国17座城市开出约148家直营店，人均消费88.66元，上海52家、北京41家，两座城贡献了九成以上的密度。全直营意味着重资产、重管理，每开一家店都是真金白银的投入，这也让资本市场在看它的同时，多掂量了几分。宋吉直接持股25.84%，通过关联主体与员工持股平台合计控制逾六成表决权，牢牢攥着这盘棋。
更大的盘子是赛道：2025年烧烤市场达2680亿元，2026年预计突破2800亿元，增速首次超过火锅，其中烤串约占1580亿元。可窗口并不友好——2026年前八个月，港股年内上市103家，没有一家餐饮，老乡鸡、袁记云饺、巴奴递表都不顺。宋吉手里握着的，是十八年攒下的品牌与近一百五十家盈利模型，缺的，是市场肯给餐饮股的那点温度。股改完成当天，董事会名单一并公布：宋吉出任董事长，宋庆、联合创始人王亮，以及黑蚁资本张沛元、绝了基金余砚新同列董事，一套为上市准备的治理骨架就这样搭了起来。十八年的长跑，最后一程，恰恰最难。
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